Welke soorten aandelenemissies bestaan er?

Aandelenemissies komen voor in verschillende soorten, die bedrijven in staat stellen om kapitaal aan te trekken via de uitgifte van nieuwe aandelen. Een bedrijf, zoals een bv of nv, kan kiezen voor een openbare aandelenuitgifte op de beurs. Er is ook de optie van een onderhandse aandelenplaatsing aan specifieke partijen, of een rechtenemissie waarbij claimemissies kunnen worden ingewisseld voor aandelen.

Rechtenemissie: hoe werkt het en wat zijn de kenmerken?

Een rechtenemissie is een vorm van equity financing waarbij beursgenoteerde bedrijven kapitaal ophalen door nieuwe aandelen aan bestaande aandeelhouders aan te bieden. Deze aandeelhouders krijgen een voorkeursrecht om nieuwe aandelen te kopen tegen een vooraf bepaalde prijs en ratio. Dit is handig voor een aandeelhouder die zijn eigendomsbelang wil behouden bij een kapitaaluitbreiding. Vaak worden deze nieuwe aandelen met korting uitgegeven ten opzichte van de beurskoers, en de rechten om ze te kopen zijn ook verhandelbaar. Hoewel het geplaatste kapitaal van de vennootschap uitbreidt, heeft een rechtenemissie een waardedrukkend effect op bestaande aandelen en vermindert het de winst per aandeel en de invloed die een aandeelhouder kan uitoefenen. Een emissiebesluit van het bevoegde orgaan is hiervoor altijd vereist.

Openbare emissie: proces en voorwaarden

Een openbare emissie stelt het publiek in staat om effecten in een bedrijf te verkrijgen. De specifieke stappen van het proces van een openbare emissie ontbreken in de beschikbare informatie, en een uitgebreidere lijst van voorwaarden wordt ook niet direct gepresenteerd volgens de AFM. Een aandelenemissie kan plaatsvinden via een openbare aandelenuitgifte op de beurs. Hierbij biedt een bedrijf de mogelijkheid tot vrije inschrijving voor zowel particuliere als institutionele beleggers. Dit is anders dan een onderhandse plaatsing, die geen openbare emissie is en gericht wordt aangeboden aan specifieke potentiële beleggers. Voor elke aandelenuitgifte is een emissiebesluit een vereist document. Openbare bedrijven moeten ook transparantie waarborgen door regelmatig financiële en operationele informatie openbaar te maken.

Waarom voeren bedrijven een aandelenemissie uit?

Een aandelenemissie is het proces waarbij een bedrijf nieuwe aandelen uitgeeft. Dit gebeurt om kapitaal aan te trekken via de opname van eigen vermogen. Een onderneming verkoopt dan nieuwe aandelen aan beleggers in ruil voor geld. Dit is het moment waarop een firma meer eigendomsbewijzen vrijgeeft voor kapitaalverzameling. Denk aan een bedrijf dat een nieuwe productlijn wil lanceren of een overname plant – voor zulke ambities is vaak extra geld nodig. Een emissie van aandelen is simpelweg een uitgifte van aandelen.

Een belangrijke reden voor de uitgifte van aandelen is dan ook bedrijfsgroei. Door meer aandelen te emitteren, kan een bedrijf de nodige financiële middelen aantrekken. Het aantrekken van nieuw eigen vermogen via een aandelenemissie is zo een directe route om de benodigde middelen te verzamelen. Een voorbeeld hiervan zijn bedrijven die investeren in gas aandelen voor toekomstige energieprojecten. Het proces van aandelen uitgeven kan zowel door een besloten vennootschap (bv) als een naamloze vennootschap (nv) worden uitgevoerd.

Hoe beïnvloedt een aandelenemissie bestaande aandeelhouders?

Een aandelenemissie beïnvloedt bestaande aandeelhouders op meerdere manieren. In beginsel hebben zij een voorkeursrecht, of preferente inschrijvingsrechten (bezugsrechte), bij nieuw uit te geven aandelen. Dit helpt om verwatering van hun bezit te voorkomen. Aandeelhouders kunnen verlangen dat aan hen ook aandelen worden uitgegeven om hun percentage eigendom op peil te houden, en zo hun aandeel in het bedrijf vergroten door dit voorkeursrecht uit te oefenen.

Een rechtenemissie geeft bestaande aandeelhouders het recht om extra aandelen te kopen naar verhouding van hun huidige bezit, tegen een vooraf bepaalde prijs. De aanbieding van aandelen via een claimemissie gebeurt namelijk naar rato van het bestaande aandelenbezit. Een aandelenemissie vermindert anders de invloed van aandeelhouders via stemrecht, dus dit voorkeursrecht is essentieel om zeggenschap te behouden. Voor minderheidsaandeelhouders geldt wel dat zij zich in principe moeten neerleggen bij een besluit tot aandelenuitgifte genomen door een aandeelhoudersmeerderheid. De prijs voor elk nieuw aandeel wordt vastgesteld door de aandeelhouders via het emissiebesluit.

Welke juridische en financiële regels gelden voor aandelenemissies in Nederland?

In Nederland gelden diverse juridische en financiële regels voor aandelenemissies. Een aandelenemissie is een juridische term binnen het ondernemingsrecht en omvat de uitgifte van nieuwe aandelen. Dit kan een wijziging van de statuten van de vennootschap vereisen, vooral als het maatschappelijk kapitaal verhoogd wordt. Ondernemers moeten financiële regelgeving naleven die van invloed is op financiering en verzekeringen.

Financiële transacties met aandelen worden gereguleerd door strenge wet- en regelgeving. De Herziene richtlijn aandeelhoudersrechten heeft in Nederland geleid tot verplichte transparantie over transacties met verbonden partijen, vastgelegd in Afd. 8, Titel 4, Boek 2 Burgerlijk Wetboek. Een aandelenemissie verhoogt het geplaatst kapitaal van de vennootschap. Bij een aandelenemissie met voorkeursrecht krijgen bestaande aandeelhouders het recht om nieuwe aandelen te kopen. Let wel op: een aandelenemissie kan een vermindering van de winst per aandeel veroorzaken. Specifieke regels voor financiële dienstverleners maken ook deel uit van deze wet- en regelgeving. Daarnaast kunnen certificaten van aandelen een scheiding creëren tussen economische en zeggenschapsrechten.

Wat is de impact van een aandelenemissie op de aandelenkoers en beleggersstrategieën?

De impact van een aandelenemissie op de aandelenkoers is direct: de koers van bestaande aandelen kan naar beneden gaan. Dit komt doordat een emissie van nieuwe aandelen door een bedrijf de winst per aandeel (EPS) verlaagt. Bovendien vermindert een aandelenemissie de invloed van een aandeelhouder via stemrecht. Als u bijvoorbeeld al aandelen bezit en uw belang wilt behouden, is het belangrijk om te begrijpen hoe een dergelijke uitgifte uw positie verandert.

Dat gezegd hebbende, een emissie van aandelen kan op lange termijn leiden tot een stijgende aandelenkoers, mits het nieuwe kapitaal goed wordt geïnvesteerd. Uw investeringsstrategie in de aandelenmarkt beïnvloedt uw risico- en rendementsprofiel. Een herhaalde beleggingsstrategie kan de impact van prijsvolatiliteit verlagen. Let op: marktdispersie van aandelenprijzen kan een negatieve impact hebben op relatieve-waardearbitrage strategieën. Een aandelenemissie kan plaatsvinden via een openbare aandelenuitgifte.

Hoe kun je als belegger reageren op een aandelenemissie?

Als belegger reageert u op een aandelenemissie door strategisch te overwegen hoe u uw eigendomsbelang behoudt. Bestaande aandeelhouders hebben in beginsel het recht om mee te doen aan de emissie. Een claimemissie biedt u de kans om uw aandelenbezit te beschermen tegen verwatering.

Via een claimemissie kunt u zich inschrijven voor nieuwe aandelen tegen een gunstig tarief. Dit voorkomt dat uw zeggenschap afneemt. U moet de ruilverhouding tussen oude en nieuwe aandelen kennen om de impact goed in te schatten. Wordt u negatief benadeeld, dan heeft u in sommige gevallen recht op een claimemissie. Houd ook in de gaten of het bedrijf het opgehaalde kapitaal effectief inzet voor groei. Bij een tweede aandelenemissie worden beleggers vaak gecompenseerd.

Aandelen kopen na een emissie: waar moet je op letten?

Bij het kopen van aandelen na een emissie doet u er verstandig aan te wachten om een directe waardedaling van het aandeel te voorkomen. Aandelen koopt u via de beurs, meestal via een bank of een tussenpersoon zoals een broker. Het betekent dat u geld beschikbaar stelt aan een bedrijf. U kunt zelf beleggen, eventueel met advies, of via een aandelenfonds. Beleggen in aandelen omvat altijd het kopen van deze eigendomsbewijzen.

Welke aandelen apps zijn geschikt om emissies en aandelen te volgen?

Voor het volgen van emissies en aandelen zijn er diverse apps beschikbaar. Specifieke functionaliteit voor het direct volgen van emissies is vaak geïntegreerd in de diensten van brokers. Als belegger die aandelen wil kopen, kunt u kiezen uit verschillende aandelen apps die doorgaans door brokers worden aangeboden. Aandelenbrokers bieden vaak een gebruiksvriendelijke app aan voor beleggingsdoeleinden. Sommige van deze investment-apps beperken hun investeringsmogelijkheden tot alleen aandelen. Een voorbeeld van zo’n aandelenmarkt-app is de Dhan App, die gericht is op zowel Super Traders als langetermijnbeleggers. Deze financiële handelsapp is gratis te downloaden en speciaal ontworpen voor mobiel beleggen in de aandelenmarkt.

Veelgestelde vragen over aandelenemissies

Wat is het verschil tussen een aandelenemissie en een aandelenuitgifte?

Het verschil tussen een aandelenemissie en een aandelenuitgifte is klein; beide termen beschrijven het proces waarbij een bedrijf nieuwe aandelen uitgeeft. Dit gebeurt om kapitaal aan te trekken. Een onderneming verkoopt de aandelen aan beleggers voor geld. Voor elke aandelenuitgifte is een emissiebesluit vereist, vaak vastgelegd in een gedagtekende verklaring. Zo’n emissie kan openbaar zijn, of een onderhandse plaatsing aan specifieke partijen. Soms ontstaat een verschil tussen de nominale waarde en de emissiekoers, vooral als de waarde van het eigen vermogen is toegenomen na de oorspronkelijke uitgifte.

Hoe werkt het inschrijvingsproces bij een rechtenemissie?

Het inschrijvingsproces bij een rechtenemissie begint met een opdracht tot inschrijving op de emissie. Hoewel de algemene stappen voor een rechtenemissie niet breed zijn gedetailleerd, geeft het proces via platforms zoals NPEX een concreet voorbeeld. Daar omvat het inschrijven op een emissie twee fasen: de initiële inschrijving en vervolgens het afronden van de betaling. Het correct doorlopen van zowel de inschrijving op de emissie als de definitieve betaling is cruciaal voor uw deelname.

Welke risico’s zijn verbonden aan deelname aan een aandelenemissie?

Deelname aan een aandelenemissie brengt verschillende risico’s met zich mee, zoals de waardedaling van je bestaande aandelen door een toegenomen aandelenaanbod zonder directe waardetoename van het bedrijf. Een risico is de mogelijkheid dat iets negatiefs gebeurt door onzekerheid over de uitkomst, wat betekent dat je financiële doelen niet haalt of verplichtingen niet nakomt. Dit kan een kans op een negatief resultaat inhouden en leiden tot een onprettige gebeurtenis die buiten geplande of gehoopte zaken valt. Naast de directe waardedaling van je aandelen, bestaan er ook financiële, operationele, juridische en reputatierisico’s. Denk hierbij aan marktrisico, kredietrisico of onverwachte calamiteiten. De hoogte van de risico’s die je als belegger neemt, is gerelateerd aan het potentiële rendement en verlies, want risico is altijd verbonden met rendement. Het is daarom belangrijk om risico’s per categorie te ordenen om ze te reduceren, vermijden, verzekeren of accepteren.

Hoe herken je een betrouwbare broker voor deelname aan emissies via Trade.nl?

U herkent een betrouwbare broker voor deelname aan emissies door te kijken naar erkende platforms. Trade.nl keurt brokers goed die zijn getest en goedgekeurd door professionele traders. Een bekende en betrouwbare broker in Nederland is bijvoorbeeld Trade Republic. Aandelenkopers moeten een beleggingsrekening openen bij betrouwbare brokers, zoals Trade Republic of eToro. Platform Aandelenkopen.nl noemt eToro specifiek als betrouwbare broker in Nederland en beveelt het ook aan voor beleggen op de AEX. Voor beleggingen op de NYSE wordt DEGIRO door Aandelenkopen.nl aanbevolen. Houd er rekening mee dat elke betrouwbare broker in Nederland eigen tarieven hanteert voor transacties bij het kopen en verkopen van aandelen.