Alles over aandelen Rusland: actuele koersen en beleggingsmogelijkheden

Wat zijn aandelen Rusland en welke markten zijn relevant?

Aandelen Rusland zijn aandelen en bedrijfsobligaties van bepaalde Russische bedrijven. Deze aandelen behoren tot de categorie aandelen van opkomende landen en vormen vaak onderdeel van ‘Emerging Equity’-componenten binnen multi-assetstrategieën. Ze vertegenwoordigen dus een specifiek segment van de wereldwijde beleggingsmarkt. Traditioneel werden Russische aandelen verhandeld op beurzen zoals de Micex en andere Russische beurzen. Ook internationale financiële markten waren voorheen relevant voor de handel in deze waardepapieren. Momenteel is de belangrijkste markt voor ETF’s met Russische aandelen of obligaties echter gesloten. Tussenhandelaren en bewaardiensten hebben de handel met Rusland volledig stopgezet. Handelshuizen kunnen onder beperkte omstandigheden bied- en laatkoersen afgeven voor ETF’s met Russische aandelen of obligaties, maar de praktijk is dat ABN AMRO de handel in Russisch gerelateerde aandelen heeft gestopt per 2 maart.

Hoe werken de Russische aandelenmarkten en welke indices zijn belangrijk?

De Moscow Exchange (MOEX) is de belangrijkste aandelenbeurs van Rusland. Historisch gezien brengt beleggen in deze markt politieke en economische risico's met zich mee. De Russische economie is van nature volatiel en kent politieke spanningen. Ondanks een potentieel groeiende en lucratieve basis zijn de markten nu anders. Sinds 25 februari 2022 zijn de Russische aandelenmarkten namelijk volledig gesloten; handel is niet meer mogelijk. Dit betekent dat aandelenbeleggers hun Russische aandelen nauwelijks kunnen verkopen. Bovendien zijn beleggingsfondsen die onderliggend in Russische aandelen beleggen onverhandelbaar. De reden hiervoor is de algehele onmogelijkheid om direct in Russische aandelen te handelen.

Welke actuele koersen en prestaties tonen Russische aandelen?

Sinds februari 2022 tonen Russische aandelen een dramatische koersdaling. Na de Russische inval in Oekraïne daalde de aandelenmarkt toen met 50%. Deze vrije val zorgde voor een daling van ongeveer een kwart, wat een significante impact had op de prestaties.Beleggingen in Russische aandelen worden in veel portefeuilles op nul gewaardeerd, inclusief die in Oost-Europa beleggingsfondsen. Dit komt mede doordat sommige aandelen onderhevig zijn aan sancties. De Russische aandelenmarkt handelde historisch al tegen een korting ten opzichte van zijn eigen geschiedenis, en de recente koersinzinking heeft dit effect verder versterkt. Voor beleggers is de conclusie helder: liquiditeit is vrijwel afwezig.

Welke economische en geopolitieke factoren beïnvloeden aandelen Rusland?

Economische en geopolitieke factoren beïnvloeden de intrinsieke waarde en prestaties van Russische aandelen. Economische factoren omvatten bijvoorbeeld BBP-groei, rentestanden, inflatie, werkgelegenheid en bedrijfsvertrouwen. Geopolitieke ontwikkelingen, zoals handelsconflicten, regionale conflicten en nationalistische beleidslijnen, spelen een minstens even grote rol. Deze factoren bepalen toekomstige bedrijfsresultaten, marktontwikkelingen en regelgevingen.De economische en politieke aspecten zijn bovendien sterk met elkaar verweven. Politieke conflicten, zoals de handelsembargo's tegen Rusland na de oorlog in Oekraïne, beïnvloeden direct grondstofprijzen. Ook internationale handel, bedrijfsreputatie en valutakoersen veranderen door deze geopolitieke gebeurtenissen. Dit onderstreept de complexiteit van beleggen in deze markt.

Hoe analyseer je de risico’s en kansen van beleggen in Russische aandelen?

Het analyseren van de risico's en kansen van beleggen in Russische aandelen begint met het erkennen van de extreme onvoorspelbaarheid. De markt voor Russische aandelen is een risicovolle markt, die risicovoller is dan die van ontwikkelde economieën, vooral door geopolitieke spanningen. Veel Russische beleggingen zijn zelfs op nul gewaardeerd, wat een risico op totaalverlies met zich meebrengt voor beleggersportefeuilles, en beursgenoteerde bedrijven hebben een lage kapitalisatie.Een directe investering in Russische aandelen via een effectenrekening kent bovendien belemmeringen, aangezien weinig brokers toegang bieden tot de MICEX/RTS. Daarnaast is beleggen in de Russische Roebel en daarmee directe investeringen gekoppeld aan een aanzienlijk valutarisico. Hoewel contrair beleggers in het conflict kansen kunnen zien voor potentieel hoge rendementen, moeten zij vooraf bevestigen of er beperkingen zijn op het handelen in Russische effecten. Dit is geen markt voor de doorsnee belegger.

Hoe vergelijk je aandelen Rusland met andere opkomende markten?

De vergelijking van Russische aandelen met andere opkomende markten vereist een analyse van historische prestaties en economische signalen. Vóór de recente beperkingen lieten Russische aandelen wisselende resultaten zien. Zo presteerden ze in 2018 beter dan andere opkomende markten. Ook in 2016 stegen de Russische aandelen met bijna 18 procent in opkomend Europa. Echter, tijdens een grondstoffenboom in 2021 presteerden ze 20 tot 30 procent minder dan vergelijkbare markten. Andere vergelijkingspunten zijn sentiment en economische factoren. Historisch, rond april 2010, werd de Russische aandelenmarkt als een van de interessantste wereldwijd gezien, met een toenemend aanbod van investeerbare aandelen. In 2018 keerden Russische aandelen circa 7 procent dividend uit. Economische indicatoren zoals de basisrente, die in juli 2015 11,0 procent bedroeg, en het lage vertrouwen in de economie, zichtbaar in de zeer weinige aankoop van kapitaalgoederen door Russen, bieden ook inzicht. Deze historische gegevens zijn waardevol voor het herkennen van patronen voor toekomstige analyses. Toch overschaduwen de huidige handelsbeperkingen en sancties de meeste historische vergelijkingen voor actieve beleggers.

Hoe kun je aandelen Rusland kopen via Nederlandse brokers?

Aandelen Rusland kopen via Nederlandse brokers is momenteel niet mogelijk. De handel in Russisch gerelateerde aandelen is volledig gestopt, omdat tussenhandelaren en bewaardiensten geen transacties meer uitvoeren met Rusland. Dit betekent dat het kopen of verkopen van beleggingsproducten niet meer kan als daar sancties op rusten. Beleggingsproducten waarvoor sancties gelden, zoals bepaalde ETF’s en beleggingsfondsen die onderliggend beleggen in Russische aandelen, zijn niet langer vindbaar in de apps en internetbankieren van Nederlandse aanbieders. De bredere Russische financiële markt ondergaat ook veranderingen; zo steeg het aandeel renminbi in de internationale valutamarkt van 13% naar 42% binnen een jaar tot 2025. Bovendien kende de Russische aandelenmarkt al in 2013 ondermaatse resultaten, waarbij koersen moesten stijgen om het dividendrendement op peil te houden. De conclusie is duidelijk: directe toegang via Nederlandse kanalen is afgesloten.

Veelgestelde vragen over aandelen Rusland

Veelgestelde vragen