Welke soorten obligaties kun je het beste kiezen?

De keuze voor obligaties hangt vooral af van je persoonlijke risicoprofiel, gewenste rendement en beleggingshorizon; staatsobligaties zoals Nederlandse of Duitse staatsleningen worden gezien als zeer veilig, terwijl bedrijfsobligaties, zoals van bedrijven als Shell of Unilever, doorgaans een hoger rendement bieden, maar gepaard gaan met een groter risico. Kredietbeoordelaars zoals Moody’s, Fitch en Standard & Poor’s bieden kredietratings (bijvoorbeeld AAA of BBB) die beleggers helpen bij het bepalen van risico’s.

• Staatsobligaties: Lager risico, stabiele maar vaak lagere rente (0-3% gemiddeld).
• Bedrijfsobligaties: Hoger risico, hogere rente (2-7% gemiddeld afhankelijk van rating).
• High Yield-obligaties: Bedrijven met lagere ratings (onder BBB), hogere rente (5-12%), maar aanzienlijk risico.

Uit analyses van financiële instituten zoals BlackRock en Vanguard blijkt dat een gediversifieerde obligatieportefeuille met verschillende kredietwaardigheden en looptijden vaak het meest effectief is.

Wat zijn de kosten van obligaties?

De kosten van beleggen in obligaties bestaan vooral uit transactiekosten (zoals spreads), bewaarloon en beheerskosten die brokers rekenen; deze kunnen variëren van 0,1% tot 1% per jaar. Brokers zoals DEGIRO, Lynx en Saxo Bank bieden obligaties aan tegen relatief lage kosten.

• Transactiekosten: Verschil tussen bied- en laatprijs (spread) varieert sterk per obligatie.
• Bewaarloon: Jaarlijkse kosten die brokers rekenen, gemiddeld tussen 0,1% en 0,3%.
• Eventuele beheerskosten: Voor obligatiefondsen of ETF’s, gemiddeld 0,1% – 0,5% per jaar.

Volgens de Autoriteit Financiële Markten (AFM) kunnen lage kosten op lange termijn het netto rendement van obligaties sterk verbeteren.

Welke opbrengsten kun je van obligaties verwachten?

De opbrengst van obligaties bestaat uit regelmatige rente-uitkeringen (coupons) en eventuele koerswinst als je de obligatie tussentijds met winst verkoopt; gemiddeld ligt het rendement op Nederlandse staatsobligaties momenteel rond 2%, terwijl bedrijfsobligaties gemiddeld 4-6% opleveren. Belangrijke factoren die opbrengst bepalen zijn renteontwikkelingen, kredietwaardigheid van de uitgevende partij en inflatie.

• Rente (coupon): Vaste rente gedurende looptijd, uitgekeerd jaarlijks of halfjaarlijks.
• Koerswinst/verlies: Afhankelijk van marktontwikkelingen (rentestanden).

Financiële instanties zoals het CPB en DNB benadrukken dat obligaties vooral aantrekkelijk zijn vanwege hun voorspelbare inkomsten en stabiliserende rol in een portefeuille.

Hoe groot zijn het risico en belang van spreiding bij obligaties?

Het risico van obligaties hangt af van de kredietwaardigheid (rating) van de uitgever en de obligatielooptijd; langere looptijden en lagere ratings verhogen het risico. Een gediversifieerde obligatieportefeuille verlaagt dit risico aanzienlijk.

• Kredietrisico: Risico dat de uitgever niet kan terugbetalen, beoordeeld door rating agencies (Moody’s, Fitch).
• Renterisico: Risico dat stijgende rente koersen van obligaties doet dalen.
• Spreiding: Combineer staatsobligaties, bedrijfsobligaties en obligaties van verschillende looptijden om risico’s te verminderen.

Uit onderzoek van Robeco en Fidelity blijkt dat goede spreiding cruciaal is voor het beperken van obligatierisico’s, vooral bij economische schommelingen.

Hoe belangrijk is de verhandelbaarheid (liquiditeit) van obligaties?

De liquiditeit van obligaties bepaalt hoe makkelijk en snel ze gekocht of verkocht kunnen worden zonder grote prijsconcessies. Staatsobligaties en obligaties van grote bedrijven zoals ING of ASML hebben doorgaans een goede liquiditeit, terwijl obligaties van kleinere of minder bekende bedrijven moeilijker verhandelbaar zijn.

• Staatsobligaties: Zeer hoge liquiditeit, makkelijk verhandelbaar.
• Bedrijfsobligaties grote ondernemingen: Goede liquiditeit, maar minder dan staatsobligaties.
• Kleine bedrijven: Vaak beperkte liquiditeit, hogere spreads.

Liquiditeitsrisico’s worden door financiële instituten zoals DNB en beleggersverenigingen aangemerkt als belangrijke factor bij obligatiekeuzes.

Hoe bepaal je een eerlijke obligatieprijs?

Een eerlijke obligatieprijs wordt bepaald op basis van de contante waarde van toekomstige rente-uitkeringen en terugbetaling bij einde looptijd, rekening houdend met de actuele rentestanden en kredietwaardigheid. Prijsmodellen zoals discounted cash flow (DCF) worden gebruikt om een objectieve waarde vast te stellen.

• Contante waarde rente-uitkeringen: Berekening via actuele marktrentes.
• Yield to maturity (YTM): Rendement dat rekening houdt met koers en looptijd van de obligatie.

Institutionele beleggers zoals APG en PGGM gebruiken rentecurves en DCF-modellen om obligatieprijzen nauwkeurig te bepalen.

Conclusie: waarop letten bij beleggen in obligaties?

Beleggen in obligaties vereist aandacht voor het type obligatie, kosten, verwachte opbrengsten, risico’s en liquiditeit. Door bewust te spreiden, risico’s goed te analyseren en kosten laag te houden, bieden obligaties een stabiele basis voor elke beleggingsportefeuille. Financiële analyses van universiteiten en instellingen zoals Erasmus Universiteit en AFM benadrukken dat obligaties essentieel zijn voor vermogensbehoud en stabiele inkomsten.

Vergelijk brokers om te starten met obligaties kopen

Voordat je begint met beleggen in obligaties is het essentieel brokers goed te vergelijken op kosten, aanbod en betrouwbaarheid. Brokers zoals DEGIRO, BinckBank, en Lynx staan bekend om lage transactiekosten en goede service.

• Kostenstructuur: Vergelijk spreads, transactiekosten en bewaarloon.
• Aanbod obligaties: Kies een broker met breed aanbod obligaties (staats-, bedrijfs-, internationale obligaties).
• Gebruiksgemak platform: Overweeg brokers met eenvoudige interface en heldere informatievoorziening.
• Regulering: Kies uitsluitend AFM- of Europese toezichthouder-gereguleerde brokers.

Consumentenadviesorganisaties zoals Consumentenbond en financiële vergelijkers zoals HomeFinance bevestigen dat een grondige brokervergelijking helpt om kosten te besparen en betere beleggingsresultaten te behalen.