In de wereld van beleggen speelt actief vermogensbeheer een centrale, maar soms ook een controversiële rol. Actief vermogensbeheer verwijst naar het actief selecteren en beheren van beleggingen met als doel om een hoger rendement te behalen dan de markt als geheel.

Actief vermogensbeheer: Wat houdt het in?

Een actief vermogensbeheerder is een professional of een team van specialisten die voortdurend de markt analyseren en besluiten nemen over de samenstelling van een beleggingsportefeuille. Hierbij wordt gebruikgemaakt van fundamentele analyses, technische signalen en macro-economische trends. Dit in tegenstelling tot passief beheer, waarbij een index wordt gevolgd. Actief beheer richt zich op het identificeren van kansen waarbij marktinefficiënties benut kunnen worden. Denk bijvoorbeeld aan het selecteren van aandelen die op basis van hun koers- en winstverhoudingen aantrekkelijk lijken voor de belegger, of het afwenden van risico’s in economisch zwakkere sectoren.

Een actieve vermogensbeheerder

Een actieve vermogensbeheerder beschikt over diepgaande kennis van de kapitaalmarkten en maakt gebruik van diverse beleggingsstrategieën. Door de inzet van risicomanagementtools, zoals het monitoren van liquiditeit en het meten van tracking error, probeert hij of zij het beleggingsrisico te beperken en tegelijkertijd rendement te behalen. Tracking error, de afwijking tussen de prestaties van de portefeuille en de gekozen benchmark, is hierbij een belangrijke indicator. Een lage tracking error is doorgaans wenselijk bij passieve strategieën, maar bij actieve beheerders kan een monitoren van deze afwijking inzicht geven in hoe intensief er wordt gestuurd ten opzichte van de markt.

Rendement actief vermogensbeheer

Het rendement dat behaald wordt met actief vermogensbeheer kan aanzienlijk variëren en is afhankelijk van de vaardigheid van de beheerder, de gekozen strategie en de marktomstandigheden. Historisch gezien hebben sommige actief beheerde fondsen in bepaalde periodes de markt verslagen door snel in te spelen op economische veranderingen en sectorale kansen. Echter, consistent overtreffen van de markt is moeilijk en niet gegarandeerd. Concreet voorbeeld hiervan is dat tijdens periodes van hoge volatiliteit actieve beheerders de flexibiliteit bezitten om snel posities te herstructureren, waarmee zij soms een buffer kunnen opbouwen tegen de verliezen die passieve beleggers ondervinden.

Kosten actief vermogensbeheer

Een belangrijk aandachtspunt bij actief vermogensbeheer zijn de hogere kosten in vergelijking met passieve oplossingsstrategieën. Actieve fondsen rekenen doorgaans hogere beheersvergoedingen, omdat er intensieve marktanalyses en onderzoek nodig zijn. Deze extra kosten drukken op het netto rendement voor de belegger. Daarbij komen eventuele transactiekosten door frequente handel. Bij het evalueren van actief beheer is het daarom essentieel om de kostenstructuur te vergelijken met het beoogde rendement, zodat de belegger een weloverwogen keuze kan maken voor de toegevoegde waarde die een actieve beheerder kan bieden.

Samenvattend biedt actief vermogensbeheer de mogelijkheid om in te spelen op marktinefficiënties en door middel van deskundige analyses potentieel hogere rendementen te behalen. Tegelijkertijd brengt het hogere kosten en een variabele prestatie met zich mee, wat het belang onderstreept van een grondige analyse van de gebruikte strategie en de expertise van de beheerder voordat men besluit te beleggen in een actief beheerd fonds.