In de financieel adviseurpraktijk is begrip van Assets under Management (AuM) essentieel voor zowel beleggers als vermogensbeheerders. In dit artikel wordt uitvoerig ingegaan op wat AuM inhoudt, hoe het berekend wordt, de situatie bij Nederlandse vermogensbeheerders en wat deze maatstaf betekent voor de financiële markt.
Alles over Assets under Management (AuM)
Assets under Management, in het Nederlands vaak aangeduid als beheerd vermogen, omvat alle financiële activa die een investeringsbeheerder beheert namens haar klanten. Deze activa kunnen bestaan uit aandelen, obligaties, vastgoed, alternatieve investeringen en andere financiële instrumenten. AuM biedt inzicht in de omvang en het bereik van een beleggingsportefeuille en is een belangrijke graadmeter in de beleggingswereld. Het belang van AuM is ook te herkennen in haar rol als indicator voor het vertrouwen dat beleggers stellen in de expertise van de beheerder.
Wat is Assets under Management
Assets under Management vertegenwoordigt het totaalbedrag aan geld dat door een beheerder actief wordt beheerd. Deze maatstaf laat niet alleen de schaal van de activiteiten zien, maar heeft ook invloed op de inkomstenstructuur; beheerders ontvangen vaak vergoedingen gebaseerd op het percentage beheerd vermogen. Daarnaast helpt AuM beleggers bij het vergelijken van verschillende producten en diensten, omdat grotere portefeuilles vaak samengaan met meer investeringsmogelijkheden, diversificatie en soms lagere kosten door schaalvoordelen. Historisch gezien laat een groei in AuM zien dat beleggers vertrouwen hebben in het beleggingsbeleid, wat door talrijke studies en marktanalyses wordt bevestigd.
AuM van Nederlandse vermogensbeheerders
In Nederland beheren vooraanstaande vermogensbeheerders zoals NN Investment Partners, Robeco en APG tientallen miljarden euro’s aan vermogens. Deze beheermaatschappijen tonen vaak stabiliteit en deskundigheid in de financiële sector, wat doorslaggevend kan zijn voor zowel institutionele als particuliere beleggers. Het beheer van zulke grote activa vereist strikte naleving van regelgeving, transparantie en robuuste risicomanagementsystemen. Een concrete voorbeeld is de jaarlijkse rapportage waarin de prestaties van de beheerde activa worden vergeleken met benchmark-indexen, zodat de beleggers te weten komen hoe effectief er wordt omgegaan met hun kapitaal.
Het berekenen van de AuM
De berekening van Assets under Management is in de praktijk vrij technisch, maar de basisprincipes zijn eenvoudig. De optelsom van alle activa die door de beheerder worden beheerd, staat centraal. Hierbij worden rekening gehouden met de marktwaarde van de beleggingen op een specifiek moment, maar ook met de bereidheid van beleggers om aanvullende investeringen te doen of juist op te trekken. Factoren als koersschommelingen, inkomende en uitgaande kasstromen en herwaarderingen spelen een cruciale rol. Een belangrijk begrip in deze context is de “tracking error”, dat wil zeggen het verschil tussen de prestaties van de portefeuille en de benchmark. Een lage tracking error duidt op een consistent beheer, terwijl een hoge tracking error wijst op een afwijkende rendementsprestatie.
Wat kun je met de hoeveelheid assets under management?
De omvang van het beheer geeft belangrijke aanwijzingen voor de prestaties en de marktmacht van een beheerder. Beheerders met grote AuM beschikken vaak over meer middelen voor onderzoek en risicomanagement, wat weer leidt tot een beter gespreide portefeuille en potentieel stabielere rendementen. Voor beleggers biedt de AuM ook inzicht in de liquiditeit van de portefeuille: een groter beheerd vermogen kan op termijn zorgen voor betere prijzen bij transacties en een verhoogde liquiditeit. Daarnaast wijst een hoge AuM vaak op een sterke reputatie, wat extra vertrouwen wekt bij nieuwe investeerders. Aan de andere kant kan een te hoge concentratie in bepaalde beleggingscategorieën ook risico’s met zich meebrengen; diversificatie blijft daarom een belangrijk aandachtspunt.
Samenvattend illustreert de analyse van Assets under Management hoe deze maatstaf een centrale rol speelt in de beleggingswereld. Van het begrip zelf tot de berekening en de implicaties voor zowel vermogensbeheerders als beleggers, AuM fungeert niet slechts als een rapportagecijfer, maar als een wezenlijk instrument binnen de kapitaalmarkten. Door inzicht te geven in omvang, risicomanagement en liquiditeit, kan AuM als graadmeter dienen voor vertrouwen en prestaties, waarmee zowel de strategische beslissingen van vermogensbeheerders als het vertrouwen van beleggers worden versterkt.
