Free float inzichten, belang en invloed op de kapitaalmarkt
Free Float als Sleutelelement op de Kapitaalmarkt
Wanneer we spreken over free float, bedoelen we de aandelen van een bedrijf die vrij verhandeld kunnen worden zonder restricties. Dit concept, dat veel gebruikt wordt door beleggers om de liquiditeit van een aandeel te beoordelen, kan inzicht geven in hoe makkelijk het is om te kopen of verkopen. Zo blijkt uit de markt dat bij de meeste bedrijven op de AEX ongeveer 75 procent van de aandelen vrij verhandelbaar is; een percentage dat lager kan zijn als de oorspronkelijke oprichters of insiders aanzienlijk belang behouden, zoals te zien is bij Heineken. Dit aspect is van groot belang voor zowel beginnende als ervaren beleggers, omdat een hoge free float meestal leidt tot een groter verhandeld volume en daarmee tot een efficiëntere marktwerking.
Belangrijke Begrippen in het Licht van Free Float
Om het begrip free float volledig te begrijpen, is het nuttig kennis te maken met enkele kernbegrippen. Outstanding shares vertegenwoordigen alle aandelen die in bezit zijn van aandeelhouders van het bedrijf. In tegenstelling tot deze algemene aandelen zijn restricted shares specifiek in handen van het bedrijfsmanagement, vaak met langetermijnplannen. Evenzo kan de term closely-held shares verwijzen naar aandelen die voor de langere termijn worden aangehouden door insiders of professionele aandeelhouders. Door deze verschillende categorieën naast elkaar te leggen, krijgen beleggers een helder beeld van welke aandelen daadwerkelijk beschikbaar zijn voor vrije markttransacties.
Concrete Voorbeelden van Free Float in de Praktijk
Stel, bedrijf A, een beursgenoteerd bedrijf, heeft 1 miljoen aandelen geautoriseerd, maar op de balans staan slechts 500.000 outstanding common shares. Hiervan bezit het management, zoals de CEO en CFO, samen 50.000 aandelen, terwijl 80.000 aandelen in de kas liggen. Hierdoor komt het aantal vrij verhandelbare aandelen op 450.000 uit, omdat deze worden berekend als de outstanding shares min de restricted shares. Door het free float percentage te berekenen—450.000 gedeeld door 500.000 maal 100—komen we uit op 90 procent. Deze berekening laat zien hoe analytische duidelijkheid ontstaat over de verhandelbaarheid van aandelen, wat essentieel is voor een goede beleggingsbeslissing.
Beïnvloeding van Free Float en de Gevolgen voor de Markt
Bedrijven hebben vaak ruimte om de free float te beïnvloeden. Zij kunnen bijvoorbeeld besluiten het aantal restricted shares te wijzigen door meer aandelen aan bijvoorbeeld medewerkers toe te kennen of door een aandelensplitsing door te voeren. Andere methoden om de free float te vergroten zijn het uitgeven van nieuwe aandelen, terwijl het terugkopen van bestaande aandelen juist het tegenovergestelde effect heeft. Deze dynamiek heeft directe impact op de liquiditeit van aandelen; een groter aantal vrij verhandelbare aandelen kan leiden tot kleinere spreads, terwijl een beperkte free float vaak samengaat met hogere volatiliteit en een grotere spread.
Free Float als Indicator voor de Volatiliteit van Aandelen
De relevantie van free float komt ook duidelijk naar voren in situaties waar de marktdynamiek sterk fluctueert. Een treffend voorbeeld is het Canadese cannabisbedrijf Tilray (TLRY). Bij de beursintroductie op de NASDAQ in 2018 had Tilray een relatief kleine free float van ongeveer 23 procent. De beperkte beschikbaarheid van aandelen leidde tot extreme dagelijkse koersbewegingen; op 19 september 2018 steeg de koers in een korte periode met 90 procent, voordat het weer scherp daalde en uiteindelijk met 38 procent eindigde. Deze episode illustreert dat aandelen met een lage free float doorgaans volatieler zijn en daardoor minder aantrekkelijk kunnen zijn voor institutionele beleggers, aangezien zij vaak op zoek zijn naar aandelen met een stabiele liquiditeit.
Integratie van Free Float in uw Beleggingsstrategie
Voor zowel beginnende als gevorderde beleggers is het van belang om de free float van een bedrijf te analyseren voordat zij een beleggingsbeslissing nemen. Een gezond percentage free float betekent doorgaans dat er voldoende aandelen verhandeld worden, wat de mogelijkheid biedt om snel in- en uit posities te stappen zonder een grote marktimpact. Daarnaast geeft een hoge free float vaak aan dat institutionele beleggers, zoals pensioenfondsen en banken, actief zijn, wat kan bijdragen aan een meer stabiele koersontwikkeling. Om deze reden is het verstandig om zowel historische trends als actuele marktanalyses te raadplegen bij het beoordelen van de free float, zodat u een evenwichtig inzicht krijgt in de marktpositie van een bedrijf.