Straddle optiestrategieën voor beweging in beide richtingen
Straddle: Een optiestrategie voor beweging in beide richtingen
Wanneer een belegger verwacht dat een aandeel significant zal bewegen, maar niet kan voorspellen of de koers zal stijgen of dalen, kan de straddle-optiestrategie uitkomst bieden. Deze strategie omvat het gelijktijdig kopen of verkopen van een call- en een putoptie, die beide dezelfde uitoefenprijs en afloopdatum hanteren. Hierdoor anticipeert de belegger op een grote koersbeweging, ongeacht de richting, waarbij technische termen als calloptie (recht om aandelen tegen een vooraf bepaalde prijs te kopen) en putoptie (recht om aandelen tegen een vooraf bepaalde prijs te verkopen) duidelijk in beeld komen.
Long Straddle: Profiteren van sterke koersbewegingen
Bij een long straddle koopt de belegger tegelijkertijd een gelijk aantal call- en putopties. Dit houdt in dat men wacht op een significante koersbeweging, ongeacht of deze opwaarts of neerwaarts is. Stel bijvoorbeeld dat aandeel ABC op €100 staat en zowel de call als de put optiepremies €2 per stuk kosten. Hier komt een investering van €400 (100 opties x €2 x 2) bij kijken, waarbij winst alleen wordt gerealiseerd als de koers boven €104 of onder €96 komt. Dit betekent dat de koers een beweging van minimaal 4% moet doormaken om de betaalde premie te compenseren. De kracht van deze strategie schuilt in het potentieel voor een ongelimiteerde winst, mits de koers sterk stijgt, terwijl het maximale verlies beperkt blijft tot de betaalde premie en bijkomende transactiekosten. Tegelijkertijd neemt de tijdswaarde, aangeduid met theta, geleidelijk af, wat betekent dat de waarde van de opties daalt naarmate de expiratiedatum nadert.
Short Straddle: Inzetten op stabiliteit met een potentieel onbeperkt risico
Een short straddle zet juist in op een stabiele koersontwikkeling. Hierbij verkoopt de belegger tegelijkertijd zowel een call- als een putoptie met dezelfde uitoefenprijs en afloopdatum. Met deze constructie verwacht men dat het aandeel binnen bepaalde grenzen zal blijven bewegen en dat de tijdswaarde van de opties afneemt. De ontvangen premie vormt dan de winst. Echter, als het aandeel buiten deze grenzen beweegt, ontstaat er een potentieel onbeperkt verlies. Dit maakt de short straddle vooral geschikt voor ervaren beleggers die de situatie goed kunnen overzien en eventueel hun positie kunnen afdekken door aandelen in bezit te hebben.
Wanneer kies je voor een long straddle?
Een long straddle is bij uitstek interessant wanneer grote koersbewegingen verwacht worden. Denk bijvoorbeeld aan het scenario waarin een bedrijf onverwachte resultaten presenteert of wanneer er marktgeruchten zijn die voor volatiliteit zorgen. In zulke situaties kan een belegger met een long straddle profiteren van de koersverandering, ongeacht of de koers omhoog of omlaag gaat. De belegger moet er wel rekening mee houden dat de initiële investering hoog is en dat bij onvoldoende beweging de aflopende tijdswaarde significant kan zijn.
Wanneer is een short straddle zinvol?
Indien de verwachting is dat een aandeel in de nabije toekomst weinig rijst, kan een short straddle aantrekkelijk zijn. Bij deze strategie profiteer je van de aflopende tijdswaarde van de opties. Zodra de expiratiedatum nadert, dalen de premiums en kun je, indien gewenst, de positie sluiten met winst. Het risico schuilt echter in de mogelijkheid dat het aandeel onverwacht grote bewegingen maakt, wat tot potentieel onbeperkte verliezen kan leiden. Hierdoor is deze strategie voornamelijk aan te raden voor de doorgewinterde optiehandelaar die om kan gaan met complexe risicomanagementstrategieën en die eventueel beschermende posities in de portefeuille kan integreren.
Voordelen en nadelen: Een afweging voor elke belegger
De voordelen van een long straddle liggen in het beperkte risico – je kunt niet meer verliezen dan de betaalde premie plus transactiekosten – en het potentieel voor ongelimiteerde winst bij sterke koersbewegingen. Dit maakt het een aantrekkelijke optie voor beleggers die inspelen op volatiliteit. Aan de andere kant vraagt deze strategie om een aanzienlijke investering, zeker als er sprake is van aankoop van twee optieseries. Het short straddle biedt het voordeel dat je direct premie-inkomsten ontvangt en dat de tijd in je voordeel werkt. Toch geldt hier een ongunstige verhouding tussen risico en rendement: de maximale winst is beperkt tot de ontvangen premie, terwijl het verlies in theorie onbeperkt kan zijn als de koers zich buiten de voorspelde grenzen beweegt.
Risico’s en overwegingen voor de belegger
Bij een long straddle worden de risico’s duidelijk beperkt tot de betaalde premies en bijkomende kosten. De short straddle daarentegen draagt een potentieel onbeperkt verliesrisico, waardoor deze strategie uitsluitend geschikt is voor de doorgewinterde en goed geïnformeerde optiebelegger. Het is van belang dat beleggers op de hoogte blijven van actuele marktanalyses en historische trends, zodat zij beter kunnen inschatten wanneer welke strategie passend is. Concrete voorbeelden, zoals de koers van aandeel ABC, helpen beginnende beleggers om de werking van deze strategieën te begrijpen en om op een verantwoorde manier hun risico’s te beheren.