Strangle optiestrategie voor winsten bij koersbewegingen
Strangle: Een Optiestrategie met Flexibiliteit en Risicobeheersing
De strangle biedt beleggers de mogelijkheid om te profiteren van zowel een sterke koersbeweging als een stabiel marktklimaat, afhankelijk van de gekozen uitvoering. Hierbij wordt gebruikgemaakt van zowel call- als putopties om in te spelen op scenario’s waarin de koers van het onderliggende aandeel flink beweegt of juist nauwelijks verandert.
Concept en Werking van de Strangle
Bij de strangle optiestrategie koopt of verkoopt een belegger twee opties met dezelfde onderliggende waarde en expiratiedatum, maar met verschillende uitoefenprijzen. In het geval van een long strangle worden een out-of-the-money calloptie (waarbij de uitoefenprijs hoger is dan de huidige beurskoers) en een out-of-the-money putoptie (waarbij de uitoefenprijs lager is) aangekocht. Het voordeel hierbij is dat de belegger kan profiteren van een sterke stijging met de calloptie of een forse daling met de putoptie, terwijl het maximale verlies beperkt blijft tot de betaalde optiepremies en eventuele transactiekosten. Als voorbeeld, bij een aandeel met een koers van 100 euro kan een calloptie bij 105 euro en een putoptie bij 95 euro worden aangeschaft, met respectievelijk premies van 1,50 en 1,30 euro. Dit resulteert in twee break-even punten, bijvoorbeeld 107,80 euro en 92,20 euro, waarboven of waaronder men winst realiseert.
Toepassing en Voorbeeld van de Long Strangle
De long strangle wordt vaak toegepast wanneer de volatiliteit van het aandeel naar verwachting zal toenemen, maar er onzekerheid bestaat over de richting van de beweging. Een belegger die verwacht dat een aandeel sterk zal bewegen kan op dezelfde dag zowel de call als de put aanschaffen. Als de koers uiteindelijk buiten de berekende bandbreedte van bijvoorbeeld 92,20 euro tot 107,80 euro eindigt, dan worden de opties winstgevend. Het gebruik van de long strangle biedt hiermee een ongelimiteerd winstpotentieel als er sprake is van een duidelijke koersbeweging, terwijl de maximale verliezen vooraf bekend en beperkt zijn.
De Short Strangle en het Inperken van Risico’s
Door te kiezen voor een short strangle verkoopt een belegger een out-of-the-money calloptie en een out-of-the-money putoptie. Deze strategie is winstgevend wanneer de koers nauwelijks beweegt, waardoor de ontvangen premies als maximale winst blijken. Indien de koers op expiratiedatum binnen een vaste bandbreedte blijft – net als bij de long variant – vervallen beide opties zonder waarde. Desondanks is het risico bij een short strangle veel groter, omdat bij een sterke koersbeweging (naar boven of naar beneden) de verliezen theoretisch onbeperkt kunnen oplopen, waardoor deze strategie vooral geschikt is voor ervaren optiebeleggers.
Praktisch Voorbeeld bij een Short Strangle
Stel, een aandeel handelt rond de 100 euro. Je verkoopt een calloptie met een uitoefenprijs van 105 euro en een putoptie met een uitoefenprijs van 95 euro, waarbij je samen een premie van 2,80 euro per aandeel ontvangt (bij een contractgrootte van 100 stuks). Als de koers uiteindelijk binnen de bandbreedte van 92,20 euro tot 107,80 euro blijft, vervallen beide opties waardeloos en behoud je de volledige premie. Echter, als de koers ver buiten dit bereik komt – bijvoorbeeld bij een sterke koersstijging als gevolg van een overnamescenario – dan kan je verplichting om te leveren of te kopen aanzienlijk nadelig uitpakken.
Voordelen en Nadelen van de Strangle Strategie
Een groot voordeel van de long strangle is de mogelijkheid om winst te maken bij zowel stijgende als dalende koersen, waarbij de initiële investering relatief laag is. Omdat de opties out-of-the-money zijn, zijn de premies vaak lager dan bij een straddle, wat ook het risico verlaagt. Bij de short strangle ligt het voordeel in het behalen van winst als de koers stabiel blijft, maar de nadelen zijn de potentieel hoge en onbeperkte verliezen bij sterke koersbewegingen. Bovendien heeft de short strategie een beperkte winst, namelijk de ontvangen optiepremies, terwijl de risico’s aanzienlijk kunnen zijn als het aandeel failliet gaat of de koers extreem beweegt.
Relevantie op de Actuele Markten
In de huidige dynamische markt, waarin financiële instrumenten zowel in prijs kunnen schommelen als stabiel kunnen blijven, is de kennis over strangle-optiestrategieën van groot belang voor beleggers. Historische trends tonen aan dat in periodes van verhoogde volatiliteit, zoals tijdens economische onzekerheid of het vrijkomen van belangrijke bedrijfsresultaten, de long strangle aantrekkelijk kan zijn. Tegelijkertijd waarschuwen analyses voor het gebruik van de short strangle, zeker wanneer de markten bijvoorbeeld overschat worden door een onrealistische verwachting van stabiliteit.
Afsluitend kan worden gesteld dat de strangle-optiestrategie, mits goed begrepen en zorgvuldig toegepast, zowel beginnende als ervaren beleggers een waardevol instrument kan bieden om efficiënter in te spelen op marktschommelingen. Het kennen van de specifieke werking, de break-even punten en de inherente risico’s is essentieel voor verantwoord beleggen in de complexe wereld van opties.