Een jaar EUR/USD in cijfers
Over de afgelopen twaalf maanden daalde EUR/USD 2,59%, tot 1,1401 dollar per euro. De koers bewoog tussen een top van 1,1974 en een bodem van 1,1340 — een vrij smalle band, met een grootste dagbeweging van slechts 1,41%. Valuta beweegt doorgaans rustiger dan aandelen of crypto, maar over een heel jaar tikt 2,5% wél aan.
De richting is duidelijk: de euro leverde geleidelijk in op de dollar. Om te begrijpen waarom, moet je naar de rente kijken.
Vijf jaar: van pariteit tot herstel
Over vijf jaar is het beeld grilliger. De euro zakte in 2022 zelfs even ónder de pariteit — tot rond 0,96 dollar, het laagste punt in de grafiek — om daarna te herstellen richting de huidige koers. Per saldo staat EUR/USD over vijf jaar enkele procenten lager.
De les: wisselkoersen bewegen in langere golven, gedreven door verschuivende rentepaden en crises. De daling van het afgelopen jaar is een relatief milde rimpeling vergeleken met de uitslag van 2022.
Het rentespel: Fed hoog, ECB lager
Wisselkoersen tussen twee muntgebieden draaien grotendeels om het renteverschil. Geld stroomt naar waar het meer oplevert. En daar zit een fors gat: de Amerikaanse Federal Reserve hield haar beleidsrente in juni 2026 op 3,50–3,75% en hintte zelfs op een mogelijke verhoging, terwijl de Europese Centrale Bank op 2,25% zit. Dat verschil van zo'n 1,5 procentpunt maakt dollars aantrekkelijker dan euro's.
Het verschil komt door de inflatie. In de VS bleef die hardnekkig hoog (rond 4%), mede door duurdere energie, waardoor de Fed de rente hoog hield. In de eurozone koelde de inflatie juist af naar 1,9% — vlak bij het doel van 2%. Lagere inflatie geeft de ECB ruimte voor een lagere rente, en dat drukt de euro.
Waarom de dollar zo sterk staat
Naast de rente speelt mee dat de dollar de klassieke 'veilige haven' is: bij onrust — zoals geopolitieke spanningen — zoeken beleggers de dollar op. De Amerikaanse dollarindex brak in deze periode door de grens van 100. Voor de euro betekent dat tegenwind zolang die factoren aanhouden.
- Renteverschil: hogere VS-rente trekt kapitaal naar de dollar.
- Veilige haven: bij geopolitieke onrust vluchten beleggers in dollars.
- De VS is netto-energie-exporteur, wat de dollar steunt bij hoge energieprijzen.
Wat het valuta-effect betekent voor een NL-belegger
Dit is geen ver-van-je-bedshow. Veel Nederlandse beleggers hebben Amerikaanse aandelen of een wereldwijde ETF, en die staan grotendeels in dollars. Als de dollar stijgt ten opzichte van de euro, worden die beleggingen in euro méér waard — bovenop het koersrendement. Het afgelopen jaar werkte de sterke dollar dus in je voordeel op je Amerikaanse posities.
Maar het mes snijdt aan twee kanten: een dalende dollar zou rendement juist afsnoepen, en nieuwe dollaraankopen zijn nu duurder. Sommige ETF's zijn daarom 'currency-hedged' (valuta-afgedekt) en andere niet — een verschil dat je rendement merkbaar kan beïnvloeden. Goed om te weten wat je in huis hebt.
Wat betekent dit voor een belegger?
Valuta is een eigen risicobron, los van de aandelenkoers zelf. Wie internationaal belegt, belegt automatisch ook in wisselkoersen — soms in je voordeel, soms niet. Waar het naartoe gaat, is onzeker: analisten lopen voor de komende periode uiteen, ruwweg tussen 1,13 en 1,21. Dit is een feitelijke analyse van het afgelopen jaar, geen voorspelling en geen beleggingsadvies.
